研报掘金 | 华鑫证券：维持燕塘乳业“买入”评级 利润改善可期 新零售推动区域扩张

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格隆汇5月23日丨华鑫证券发研报指，燕塘乳业(002732)(002732.SZ)依靠渠道下沉持续提升常温奶市场份额，以低温奶为发力点打开市场增量，立足大健康概念和差异化竞争理念不断推出新产品。公司积极布局奶源项目，产能提升叠加原奶价格优势，有望推动利润改善。区域扩张上，公司深耕省内市场，推动渠道下沉，同时借助新零售渠道，深化开拓港澳及周边省份市场。预计公司2023-2025年EPS为1.03/1.51/1.98元，当前股价对应PE分别为21/15/11倍，维持“买入”评级。

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