全球微动态丨百亿级私募调仓动向揭秘！知名基金经理乐观看待复苏 周期与成长两手布局

伴随着上市公司年报陆续披露，百亿级私募持仓也逐步揭晓。

公开披露信息显示，去年四季度，睿郡资产加仓商用物业股锦和商管，高毅资产加仓必选消费股恒顺醋业、汽车零部件股森麒麟，景林投资加仓消费电子企业顺络电子……

(资料图)

从百亿级私募布局的标的来看，经济复苏受益板块是其重点关注方向。近日高毅资产首席投资官邓晓峰、聚鸣投资董事长刘晓龙等多位知名私募基金经理也纷纷发声表达了对经济复苏的乐观预期。在业内人士看来，2023年市场各行业将在经济复苏背景下涌现诸多机会，成长板块与周期类资产均值得关注。

百亿级私募持仓陆续曝光

每年四季度，往往是机构布局来年的时间窗口。从近日上市公司披露的年报信息来看，经济复苏受益板块是机构今年重点关注方向。

近日，锦和商管发布的2022年年报显示，截至去年底，睿郡资产旗下睿郡11号私募证券投资基金新进该公司前十大流通股东，持股数量为145.2万股。

资料显示，锦和商管是商用物业全价值链集成服务商，2022年在多重压制因素下，实现营业收入8.82亿元，同比下降3%，实现归母净利润0.97亿元，同比下降21.8%。锦和商管表示，随着2023年经济逐步复苏，公司出租率水平有望实现改善，从而推动收入业绩进一步增长。

不仅睿郡资产，高毅资产和景林资产也提前布局了经济复苏受益板块。

恒顺醋业发布的年报显示，截至2022年底，高毅资产旗下明星基金经理冯柳管理的产品持有该公司1850万股，相比于2022年三季度末加仓350万股，期末持股市值达2.28亿元。汽车零部件企业森麒麟发布的年报也显示，去年四季度高毅庆瑞6号瑞行基金增持100.09万股。景林资产去年四季度则新进顺络电子，截至2022年底持股数量达695万股。中信证券认为，随着经济复苏过程中下游产业需求回暖，该公司业绩有望迎来修复。

另外，去年四季度，银叶投资继续持有中药企业康缘药业，思勰投资则继续持有调味品公司天味食品。

知名基金经理乐观看待复苏

百亿级私募布局经济复苏受益板块，主要缘于其对经济逐步复苏的预期。值得一提的是，经过两个月的观察，多家知名百亿级私募对经济复苏的信心更加明显。

在近日招商银行私人银行举行的2023年投资策略报告会上，邓晓峰称，从元旦以及春节期间的部分统计数据来看，线下消费快速复苏迹象明显，宏观数据以及企业一线情况也表明，国内经济的复苏已经在路上。“在此环境下，资本市场会对经济复苏以及企业盈利改善有所反映，因此今年至少可以以谨慎乐观的态度看待相关机会。”

“从微观数据来看，我们发现很多行业出现了非常积极的变化。”对于今年的经济情况，刘晓龙也较为乐观。在他看来，近期二手房交易数据有所回暖，一些定制家居企业业绩逐步提升，而且春节后餐饮企业的营业数据也迅速回暖，因此预期3月经济数据会较为亮眼，市场在经济复苏背景下也将涌现机会。

周期与成长两手布局

经济复苏背景下，多家百亿级私募倾向于兼顾周期性资产和成长板块。

望正资产近日透露，目前组合围绕短期反转和中长期成长两个维度进行构建。首先，布局依赖于内生研发或产品力迭代等实现成长的板块，比如光伏、新能源汽车、计算机、传媒、创新药等行业。其次，伴随着美联储加息见顶，疫情防控政策优化，出行旅游、航空酒店、机场、金融、地产、黄金资产会迎来反转，从而涌现布局机会。

邓晓峰也认为，未来需把握新兴行业的投资机会，并关注A股市场中小公司的价值创造和回报率，自下而上深入挖掘。与此同时，每当供给和需求发生变化时，周期性行业价格往往会产生巨大波动。以有色金属行业为例，在需求端，近年来由于全球的能源转型，光伏、风电等新能源对铜、铝产生了更大增量需求，而在供给端，部分工业金属资源本身具备稀缺性，并且较长时间内上游的整体投资不足，很多高耗能行业的供应受到约束。因此，部分有色金属品种在未来5-7年会面临供应难以跟上需求增长的局面，从而催生投资机会。

清和泉资本坦言，目前组合持仓较为均衡，主要分布在消费、能源、化工、建筑建材、TMT、创新药、新能源等行业。一方面，国内经济复苏趋势较为确定，消费、能源、化工、建筑建材等行业有望随着国内经济复苏的延续，在利润端体现出较大向上弹性。另一方面，科技行业新技术浪潮带来的机会不容忽视，公司将加大对该领域的研究力度，挖掘可能存在的投资机会。

（文章来源：上海证券报）

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