快资讯:荣旗科技应收款较高去年现金流为负 上市对赌依赖果链
中国经济网编者按:6月17日,荣旗工业科技(苏州)股份有限公司(以下简称“荣旗科技”)将首发上会,保荐机构为东吴证券股份有限公司,保荐代表人为王博、戴阳。荣旗科技拟于深交所创业板上市,计划发行新股不超过1,334万股,不低于发行后总股本的25.00%。公司拟募集资金2.92亿元,分别用于智慧测控装备研发制造中心项目、补充营运资金。
2018年至2021年,荣旗科技实现营业收入分别为8,921.90万元、10,206.35万元、24,270.34万元、29,067.94万元,其中主营业务收入分别为8,921.90万元、10,206.35万元、22,156.88万元、28,997.14万元。
报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润分别为2,412.86万元、2,274.96万元、4,511.82万元、5,745.87万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,655.03万元、2,097.43万元、4,214.76万元、5,352.99万元。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,347.89万元、460.41万元、7,040.41万元、-79.42万元,其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为11,576.37万元、8,371.76万元、26,748.15万元、27,827.31万元。
经计算,公司主营业务收现比分别为1.30、0.82、1.21、0.96,净现比分别为1.39、0.20、1.56、-0.01。
2019年至2021年,公司直接或间接向苹果的销售金额分别为5,318.78万元、20,351.69万元和23,035.10万元,占主营业务收入的比重分别为52.11%、91.85%、79.44%,存在对苹果产业链依赖风险。
报告期内,公司4次分红合计3375万元。其中,2018年8月会议决议分红200万元,2020年4月会议决议分红200万元,2020年8月会议决议分红975万元,2021年4月会议决议分红2,000万元。
荣旗科技主营业务毛利率分别为59.61%、53.50%、46.80%和45.75%,处于较高水平,但呈下降趋势。可比上市公司毛利率平均值分别为47.37%、44.14%、42.76%、41.26%,亦呈下降趋势。公司毛利率高于可比上市公司毛利率平均值。
2018年至2021年,荣旗科技应收账款余额分别为1,804.60万元、3,452.34万元、7,908.14万元、10,215.93万元,应收账款账面价值分别为1,714.37万元、3,279.72万元、7,512.73万元、9,695.03万元,占流动资产的比例分别为20.45%、32.02%、25.82%、28.11%。
报告期内,公司应收账款周转率分别为5.17、3.88、4.27、3.21,可比公司应收账款周转率平均值分别为4.01、3.18、2.95、2.78。
2018年至2021年,荣旗科技负债总额分别为3,311.06万元、2,895.95万元、15,907.22万元和17,555.23万元,资产负债率分别为39.49%、28.27%、54.68%、50.90%,可比公司资产负债率均值分别为33.24%、24.55%、27.40%、34.86%。
报告期内,公司流动比率分别为2.40、3.36、1.74、1.96,速动比率分别为1.76、2.66、1.34、1.43。可比公司流动比率均值分别为2.64、5.55、4.19、3.02,速动比率均值分别为2.01、4.93、3.56、2.31。
2018年至2021年,荣旗科技对前五大客户的销售收入分别为8,553.07万元、7,443.15万元、18,329.35万元和17,354.95万元,占主营业务收入的比例分别为95.87%、72.93%、82.73%和59.85%。
公司下游应用行业较为集中。报告期内,公司应用于消费电子行业的销售收入分别为8,845.19万元、9,727.90万元、21,993.35万元和26,294.64万元,占同期主营业务收入的比重分别为99.14%、95.31%、99.26%和90.68%,系公司主营业务收入的主要来源。
荣旗科技存在控股股东、实际控制人可能履行对赌协议的风险。2020年9月,荣旗科技控股股东、实际控制人钱曙光、汪炉生和朱文兵与股东君尚合钰、中小企业基金、汇启锦通和明善汇德签署的相关投资协议中存在股权回购条款。截至招股说明书签署日,尚未终止。
智能装备制造商拟创业板上市募资2.92亿元
荣旗科技主要从事智能装备的研发、设计、生产、销售及技术服务,重点面向智能制造中检测和组装工序提供自主研发的智能检测、组装装备,能够为客户提供从单功能装备到成套生产线的智能装备整体解决方案;并且能够为客户提供持续的智能装备改造升级服务,实现产线柔性生产和功能、流程的持续优化。
目前,公司已经形成以智能装备为主,治具及配件为辅的主营业务格局,其中智能装备按照其功能属性可进一步分为智能检测装备和智能组装装备。
截至招股说明书签署日,钱曙光持有公司936.00万股,占公司总股本的23.40%;汪炉生持有公司936.00万股,占公司总股本的23.40%;朱文兵持有公司682.00万股,占公司总股本的17.05%。钱曙光、汪炉生和朱文兵合计持有公司2,554.00万股,占总股本的63.85%。
根据历史上的合作关系、公司实际运作情况以及钱曙光、汪炉生和朱文兵三人签署的《一致行动人协议书》,钱曙光、汪炉生和朱文兵三人为公司的共同实际控制人,报告期内未发生变化,且在本次发行后的可预期期限内将继续保持稳定、有效存在。
钱曙光,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。2003年4月至2004年5月任波导杭州软件有限公司硬件电路工程师;2004年7月至2008年3月任杭州易摩移动通讯技术有限公司、上海晟龙信科技有限公司硬件电路经理;2008年6月至2009年8月任上海闻泰电子科技有限公司硬件部经理;2010年7月至2014年9月任上海创驭通信技术有限公司、上海木志通信技术有限公司总经理。2014年12月至2018年10月任荣旗有限监事,2018年10月起任公司董事长兼总经理,兼任科洛尼监事、香港荣旗董事。
汪炉生,1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2003年3月至2006年2月,在安徽江淮汽车集团担任研发工程师;2006年3月至2009年4月在深圳富泰宏精密工业有限公司任研发工程师;2009年5月至2015年9月任博众精工科技股份有限公司研发经理。2015年10月至2018年10月历任荣旗有限副总经理、执行董事。2018年10月起任公司董事兼副总经理。
朱文兵,1987年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历。2008年7月至2017年2月在基恩士(中国)有限公司任销售经理。2017年2月至2018年10月任荣旗有限事业一部经理,2018年10月至2018年12月任公司董事兼事业一部经理。2018年12月至今任公司董事兼副总经理,兼任优速软件监事。
荣旗科技拟于深交所创业板上市,计划发行新股不超过1,334万股,不低于发行后总股本的25.00%。本次发行的保荐机构为东吴证券股份有限公司,保荐代表人为王博、戴阳。
公司拟募集资金29,223.30万元,其中23,223.30万元用于智慧测控装备研发制造中心项目,6,000.00万元用于补充营运资金。
去年收现比0.96 净现比-0.01
2018年至2021年,荣旗科技实现营业收入分别为8,921.90万元、10,206.35万元、24,270.34万元、29,067.94万元,其中主营业务收入分别为8,921.90万元、10,206.35万元、22,156.88万元、28,997.14万元。
报告期内,公司归属于母公司所有者的净利润分别为2,412.86万元、2,274.96万元、4,511.82万元、5,745.87万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,655.03万元、2,097.43万元、4,214.76万元、5,352.99万元。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为3,347.89万元、460.41万元、7,040.41万元、-79.42万元,其中销售商品、提供劳务收到的现金分别为11,576.37万元、8,371.76万元、26,748.15万元、27,827.31万元。
经计算,公司主营业务收现比分别为1.30、0.82、1.21、0.96,净现比分别为1.39、0.20、1.56、-0.01。
2022年1-3月,公司实现营业收入2,288.61万元,较上年度同期增长45.86%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润-443.13万元,较上年度同期减少62.72万元。
结合公司当期经营状况及在手订单情况,预计公司2022年1-6月可实现营业收入9,200万元至11,000万元,较2021年1-6月增长0.69%至20.39%,产品销售收入保持增长;预计2022年1-6月可实现净利润700万元至850万元,较2021年1-6月变动-7.56%至12.25%;预计2022年1-6月可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润560万元至710万元,较2021年1-6月变动-9.53%至14.70%。
对苹果产业链依赖
招股书称,苹果公司作为国际领先的消费电子领域品牌商,亦是公司重要的客户。
报告期内,苹果公司既直接向公司采购,亦存在苹果产业链的制造商向公司大量采购智能装备的情况。随着公司与苹果公司合作的深度及广度不断扩大,公司对苹果产业链存在依赖的风险。
【资料图】
2019年至2021年,公司直接或间接向苹果的销售金额分别为5,318.78万元、20,351.69万元和23,035.10万元,占主营业务收入的比重分别为52.11%、91.85%、79.44%。
苹果和苹果产业链厂商对智能制造装备的采购需求受到技术创新和产品创新的推动,进而导致其某一类型设备的采购规模在不同期间可能存在较大的波动。公司苹果产业链业务规模与苹果创新需求、新产品的创新功能开发情况高度相关。报告期内,苹果终端产品逐步大规模导入无线充电模组,促使公司无线充电检测设备需求快速提升,公司来自苹果的相应订单大幅增加。
如未来公司无法在苹果产业链的智能装备制造商中持续保持优势,无法继续维持与苹果公司的合作关系,则公司的经营业绩将受到较大影响。除此以外,若未来市场竞争进一步加剧,苹果公司的产品市场需求出现下滑,则可能影响苹果系列产品的销量,公司等上游智能装备供应商的市场需求亦会受到不利影响,亦会对公司的经营业绩产生重大不利影响。
报告期内4次分红合计3375万元
经2018年8月10日召开的荣旗有限股东会会议决议,荣旗有限向全体股东分配200万元现金股利(含税)。
经2020年4月11日召开的公司2020年第一次临时股东大会决议,公司向全体股东分配200万元现金股利(含税)。
经2020年8月19日召开的公司2020年第二次临时股东大会决议,公司向全体股东分配975万元现金股利(含税)。
经2021年4月1日召开的公司2020年年度股东大会决议,公司向全体股东分配2,000万元现金股利(含税)。
毛利率三连降
荣旗科技主营业务毛利率分别为59.61%、53.50%、46.80%和45.75%,处于较高水平,但呈下降趋势。
报告期内,可比上市公司毛利率平均值分别为47.37%、44.14%、42.76%、41.26%,亦呈下降趋势。公司毛利率高于可比上市公司毛利率平均值。
招股书称,公司正处于业务快速发展的阶段,随着生产技术的进步以及新竞争者的进入,如果未来出现智能装备在新兴领域的渗透未及预期、更多竞争对手加入导致竞争加剧,或公司无法维持并加强在技术创新能力和工艺水平方面的竞争优势,则公司将无法在日益激烈的行业竞争中保持优势,公司主营业务的综合毛利率存在下降的风险。
此外,报告期内公司切入新能源动力电池领域,但新能源动力电池智能装备行业的毛利率水平相对较低,随着业务规模的扩大,将会对公司整体毛利率造成一定不利影响。若公司未来开发的新应用领域行业竞争激烈、整体毛利率相对较低,则公司的毛利率水平存在下降的风险。
流动比率、速动比率低于同行均值
2018年至2021年,荣旗科技负债总额分别为3,311.06万元、2,895.95万元、15,907.22万元和17,555.23万元。
报告期内,公司资产负债率分别为39.49%、28.27%、54.68%、50.90%,可比公司资产负债率均值分别为33.24%、24.55%、27.40%、34.86%。
报告期内,公司流动比率分别为2.40、3.36、1.74、1.96,速动比率分别为1.76、2.66、1.34、1.43。可比公司流动比率均值分别为2.64、5.55、4.19、3.02,速动比率均值分别为2.01、4.93、3.56、2.31。
去年应收账款1.02亿元
2018年至2021年,荣旗科技应收账款余额分别为1,804.60万元、3,452.34万元、7,908.14万元、10,215.93万元,应收账款账面价值分别为1,714.37万元、3,279.72万元、7,512.73万元、9,695.03万元,占流动资产的比例分别为20.45%、32.02%、25.82%、28.11%。
报告期内,公司应收账款周转率分别为5.17、3.88、4.27、3.21,可比公司应收账款周转率平均值分别为4.01、3.18、2.95、2.78。
公司自2019年1月1日起,根据新金融工具准则将信用等级较高的银行承兑汇票列报为应收款项融资,而将信用等级一般银行承兑的银行承兑汇票继续列报为应收票据。
报告期各期末,公司应收票据及应收款项融资均为银行承兑汇票。
2020年末、2021年末,公司应收票据及应收款项融资分别为91.74万元、1,053.77万元。
客户集中、下游应用行业集中
2018年至2021年,荣旗科技对前五大客户的销售收入分别为8,553.07万元、7,443.15万元、18,329.35万元和17,354.95万元,占主营业务收入的比例分别为95.87%、72.93%、82.73%和59.85%。
报告期内,立讯精密一直为公司第一大客户,公司主要向其提供各类智能检测装备和智能组装装备,公司向其销售金额占主营业务收入的比例分别为59.06%、30.78%、39.16%和23.06%。
公司生产的智能装备主要用于苹果、亚马逊等公司产品的检测和生产,但若公司无法在其产业链中保持技术、服务优势,无法跟上终端厂商产品迭代升级的步伐,公司产品销售和经营业绩将受到较大影响。
此外,若苹果、亚马逊等终端厂商不能继续保持较好的市场表现,产品销量受到影响,则将会传导至上游装备供应商,从而对公司经营业绩产生重大不利影响。
公司下游应用行业较为集中。报告期内,公司应用于消费电子行业的销售收入分别为8,845.19万元、9,727.90万元、21,993.35万元和26,294.64万元,占同期主营业务收入的比重分别为99.14%、95.31%、99.26%和90.68%,系公司主营业务收入的主要来源。
公司目前下游应用产品的领域主要集中于消费电子行业,未来如出现消费电子行业景气度下降、行业固定资产投入减少、下游投资放缓或其他需求减少的情况,将会对发行人的经营业绩产生不利影响。
控股股东、实际控制人可能履行对赌协议的风险
2020年9月,荣旗科技控股股东、实际控制人钱曙光、汪炉生和朱文兵与股东君尚合钰、中小企业基金、汇启锦通和明善汇德签署的相关投资协议中存在股权回购条款。截至招股说明书签署日,尚未终止。
协议中约定的股权回购义务,自公司IPO申请材料获得受理通知书之日起自动失效,在提交IPO申请由公司撤回或被中国证监会等审核机构否决之日(最迟至2022年12月31日)起将自动生效且视为自始有效,在取得中国证监会发行批文且股票发行上市后永久失效。
招股书称,公司控股股东、实际控制人钱曙光、汪炉生和朱文兵与君尚合钰、中小企业基金、汇启锦通和明善汇德签署的相关投资协议中存在股权回购条款,上述回购协议不存在可能导致公司控制权变化的条款;不与市值挂钩;不存在严重影响公司持续经营能力或者其他严重影响投资者权益的情形。
截至招股说明书签署日,不存在触发上述回购义务生效的情形,各方不存在纠纷或潜在纠纷,不构成本次发行上市的实质性障碍。
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