全球动态:嘉曼服饰上市首日跌16.3% 超募4.7亿元东兴证券保荐

北京9月9日讯今日，北京嘉曼服饰股份有限公司（简称“嘉曼服饰”，301276.SZ）在深交所创业板上市，发行价格40.66元。该股开盘报34.01元，开盘即破发。截至收盘，嘉曼服饰报34.03元，跌幅16.31%，成交额3.62亿元，换手率41.00%，振幅10.08%，总市值36.75亿元。

嘉曼服饰是一家中高端童装运营企业，业务涵盖童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。公司产品覆盖0-16岁（主要为2-14岁）的男女儿童服装及内衣袜子等相关附属产品。

公司控股股东、实际控制人为曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟。其中曹胜奎与刘林贵系夫妻关系，刘溦系曹胜奎与刘林贵之子，刘溦与马丽娟系夫妻关系。

【资料图】

本次发行前，曹胜奎、刘溦、刘林贵和马丽娟四人合计直接持有的公司股份比例为82.14%；刘溦系公司股东力元正通的执行事务合伙人、普通合伙人，实际控制力元正通持有的公司3.36%股份的表决权。因此，曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟四人合计控制嘉曼服饰85.50%股份的表决权。本次发行后，曹胜奎、刘溦、刘林贵、马丽娟将合计控制嘉曼服饰64.13%股份的表决权，仍系公司控股股东、实际控制人。

2022年3月23日，嘉曼服饰首发过会，上市委会议提出问询的主要问题：

1.报告期内，发行人授权品牌经营产生的收入占营业收入的比例约为51%-62%。发行人研发投入占营业收入的比例为1%左右，低于同行业可比公司。请发行人结合业务模式、创新能力以及研发转化能力等因素说明创新性的具体体现，研发投入低于同行业可比公司的原因和合理性。请保荐人发表明确意见。

2．报告期各期末，发行人库存商品和发出商品的金额较大。请发行人说明：（1）存货跌价准备计提方法的合理性和计提金额的充分性；（2）长龄库存产品销售的折扣与毛利率情况，是否与同行业可比公司存在重大差异。请保荐人发表明确意见。

嘉曼服饰本次在深交所创业板上市，公开公开发行股票2,700万股，本次发行全部为新股发行，公司股东不公开发售股份，发行完成后公开发行股份数占发行后总股数的比例为25.00%，发行价格为40.66元/股，保荐机构（主承销商）为东兴证券股份有限公司，保荐代表人为姚浩杰、张仕兵。

嘉曼服饰本次发行募集资金总额为109,782.00万元，扣除发行费用（不含税）后募集资金净额为99,458.56万元。嘉曼服饰最终募集资金净额比原计划多47,350.56万元。2022年9月5日，嘉曼服饰发布的招股书显示，公司拟募集资金52,108.00万元，分别用于营销体系建设项目、电商运营中心建设项目、企业管理信息化项目、补充流动资金。

嘉曼服饰本次发行费用共计103,234,368.96元，东兴证券股份有限公司获得保荐、承销费用81,449,528.30元。

据招股书上会稿显示，2018年至2021年1月6月，嘉曼服饰实现营业收入分别为72,882.01万元、89,651.80万元、104,347.33万元、53,608.84万元，其中，主营业务收入分别为72,882.01万元、89,647.73万元、104,300.65万元、53,594.61万元。

招股书申报稿显示，公司2000年营业收入为91,101.90万元，主营业务收入为91,055.22万元；2021年1月6月营业收入为46,210.28万元，主营业务收入为46,196.05万元。

上图来源：招股说明书上会稿（2022-03-16）

上图来源：招股说明书申报稿（2022-01-21）

报告期内，嘉曼服饰实现归属于母公司股东的净利润分别为6,982.12万元、8,948.38万元、11,883.51万元、8,788.89万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为6,092.95万元、7,602.03万元、10,738.88万元、7,767.31万元。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为12,201.04万元、13,383.62万元、19,418.93万元、591.17万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为82,436.99万元、104,235.22万元、102,045.10万元、55,949.89万元。

公司2021年度营业收入为121,442.59万元，较上年同期增长16.38%，归属于母公司股东的净利润为19,468.62万元，较上年同期增长63.83%；扣非后归属于母公司股东的净利润为17,458.97万元，较上年同期增长62.58%。

截至2021年末，公司经营活动现金流量净额20,547.26万元，较上年同期增长5.81%。

2022年1-6月，公司营业收入为49,777.16万元，较上年同期下降7.15%，归属于母公司股东的净利润为7,430.52万元，较上年同期下降15.46%；扣非后归属于母公司股东的净利润为6,382.92万元，较上年同期下降17.82%；经营活动现金流量净额3,925.34万元，较上年同期增长564.00%。

公司初步测算的2022年1-9月的营业收入为70,000.00万元至73,000.00万元，同比变化幅度为-1.31%至-5.37%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为8,500.00万元至9,000.00万元，同比变化幅度为-10.48%至-15.45%。

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