港A两地钢铁股走强 节后堆库存速度持续低于市场预期 补库存行情有望加速

格隆汇2月25日丨港A两地钢铁股走强，港股方面，重庆钢铁股份涨3.76%，沪港联合涨3.66%，马鞍山钢铁股份涨3.11，新矿资源、鞍钢股份和西王特钢涨超2.67%；A股方面，包钢股份(600010)涨7.17%，首钢股份(000959)涨6.46%，抚顺特钢、杭钢股份(600126)、久立特材(002318)、马钢股份和金洲管道(002443)涨超4%，八一钢铁(600581)和华菱钢铁(000932)等更涨。东吴证券(601555)发研报称，钢铁板块春季行情或有望加速。节后堆库存速度持续低于市场预期，上周库存增量仅为110万吨，增幅回落，且绝对值低于往年，2022年2月18日总库存数据仅为2300万吨，同比下降25%，明显好于市场预期。我们预计春节后库存高点可能仅仅为2400万吨左右，同比下降超过25%，不仅大幅低于2020、2021年，甚至较2018、2019年也偏低。近期跟踪的产量开始逐步恢复但力度不大，上上周相关部委再次重拳出击打压铁矿石，加大了钢厂复产压力，由此判断3月开工后钢铁补库存逻辑更强，钢价涨幅或进一步超市场预期。期货层面已经提前反映涨价预期，铁矿石走弱也间接推动了钢铁即时毛利加速扩张。随着旺季临近、稳增长进入兑现期以及相关各催化剂出现，钢铁股春季行情有望加速。

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