万丰股份发力中高端分散染料 净利润连降3年存货偏高 焦点播报
编者按:上海证券交易所上市审核委员会定于2023年3月14日召开2023年第13次上市审核委员会审议会议,届时将审议浙江万丰化工股份有限公司(以下简称“万丰股份”)的首发事项。万丰股份拟在上交所主板上市,保荐人(主承销商)为东兴证券股份有限公司,保荐代表人为张崇军、张维杰。
公司拟募集资金54,800.00万元,分别用于年产1万吨分散染料技改提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
(资料图片)
2019年至2022年1-6月,万丰股份实现营业收入分别为67,283.46万元、51,642.43万元、56,366.48万元、28,409.05万元,归属于母公司所有者的净利润分别为12,261.28万元、8,736.95万元、7,505.25万元、3,768.79万元,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,790.49万元、7,841.48万元、7,412.11万元、3,565.46万元。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为9,710.07万元、4,331.09万元、3,415.83万元、4,884.65万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为34,673.61万元、26,574.82万元、33,937.71万元、18,417.13万元。
经计算,2019年至2022年1-6月,公司主营业务收现比分别为0.52、0.52、0.61、0.66,净现比分别为0.79、0.49、0.45、1.27。
2022年,公司营业收入54,495.66万元,同比减少3.32%;净利润6,835.39万元,同比减少10.25%;归属于母公司股东的净利润6,756.89万元,同比减少9.97%;扣除非经常性损益后归属于公司普通股东的净利润6,427.69万元,同比减少13.28%;经营活动产生的现金流量净额5,170.33万元,同比增加51.36%。
报告期内,公司主营业务毛利率分别为43.47%、33.63%、30.89%和28.98%,主营业务毛利率持续下滑,同行业上市公司毛利率平均值分别为40.55%、33.61%、28.01%、22.14%。
2019年至2022年6月30日,万丰股份存货账面价值分别为26,626.88万元、26,417.85万元、30,773.81万元和29,474.53万元,占流动资产的比例分别为37.32%、41.07%、43.92%和42.38%。报告期内,公司存货周转率分别为1.69、1.28、1.35、0.67。
据投资者网报道,公司采用“以销定产”和“适量备货”相结合的生产模式,根据对市场需求的判断组织安排生产;2020年自制半成品账面价值同比增23%,主要系公司将原材料生产为半成品提前进行储备,通过缩短后续生产周期,及时应对客户需求的变化;2021年库存商品账面价值同比增长37%,主要系年末在手订单较多,公司扩大生产规模,增加备货,另在2021年底计划2022年春节期间正常放假停产,因此提前生产备货。不过,该公司的存货跌价准备较低,分别为593万元、577万元和620万元,只有各期末存货账面余额的2%左右。
据证券市场红周刊报道,万丰股份2020年的前五大客户中有2名贸易型客户,且均为境内客户,分别为上海韬染实业有限公司(以下简称“韬染实业”)、余姚市常益染料经营部(以下简称“常益染料”),其中韬染实业成立于2017年,成立当年即与万丰股份合作,其合理性值得探讨。
更为诡异的是常益染料,该公司成立于2015年,但万丰股份称在2011年就与其开始合作,不知公司是如何在常益染料未成立之前就与之展开合作的,双方又是如何开票、如何结算的?招股书显示,常益染料一直是公司报告期内的前五大贸易型客户,销售金额高达1079.90万元、1638.93万元、1527.27万元、703.64万元,但企信网显示常益染料注册资本也仅5万元,惟一的股东为“褚幼丽”,直到2017年才由“个体工商户”变更为“个人独资企业”,而社保缴纳人数也一直为0人,疑似“空壳”公司。那么,如此规模的企业又是如何撑起超千万元采购合同的呢?
招股书称,分散染料及中间体的生产过程中会产生一定量的废水、废气和固体废弃物等污染物,报告期内公司投入的环保治理费用分别为4,306.05万元、3,385.95万元、3,273.25万元和1,617.99万元,占当期营业成本的比例分别为11.23%、9.75%、8.29%和7.90%,污染治理投入金额较大。随着国家环保要求的提高以及社会各界环保意识的提升,公司环保治理成本可能进一步增加,从而提高生产经营成本、影响发行人的盈利水平。
2020年7月,公司曾因外排废水苯胺类浓度超标而受到绍兴市生态环境局的行政处罚。未来,若公司不能有效执行各项环保制度,在生产中操作不当或发生突发事件,可能存在因为污染排放不能达到环保要求或环保事故而被环保部门处罚的风险。
据IPO日报报道,归属化工行业的万丰股份生产使用的原材料众多,主要有还原物、6-溴-2,4二硝基苯胺、木质素、MF、DMAC、冰醋酸、氢溴酸、2-氰基-4-硝基苯胺等,其中还不乏硫酸、盐酸、甲醇等危险化学品,以及氰化钠等剧毒化学品原料。据披露,因外排废水苯胺类浓度超标,2020年7月,绍兴市生态环境局出具《行政处罚决定书》,责令公司整改并处以罚款13.5万元。上述情形主要系由于公司生化系统的生化菌种出现异常现象,导致处理能力下降。
拟募集资金5.48亿元
万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售,产品以中高端分散染料为主,主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花,经分散染料印染加工的化纤纺织品,色泽艳丽,耐洗牢度优良,用途广泛。
公司专注于中高端分散染料市场,可根据市场及客户的个性化需求,提供包括高牢度系列、特色系列、常规系列等多个系列上百种分散染料产品,其中高牢度系列分散染料是发行人的重点产品,公司产品已在国内外知名运动休闲服饰品牌中得到广泛应用,其中部分终端应用品牌包括:安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。
御丰投资持有公司5,830.00万股股份,持股比例为58.30%,为公司控股股东。俞杏英直接持有公司15.00%的股份;同时,俞杏英持有御丰投资79.00%的股权,俞啸天持有御丰投资21.00%的股权,俞杏英、俞啸天系母子关系,俞杏英、俞啸天通过御丰投资控制发行人58.30%的股份;此外,俞杏英作为天扬投资执行事务合伙人,控制公司10.00%的股份。俞杏英、俞啸天合计控制公司83.30%股份,系公司的实际控制人。
万丰股份拟于上交所主板上市,计划公开发行股票不超过3,338万股,不低于本次发行后总股本的25%。公司拟募集资金54,800.00万元,分别用于年产1万吨分散染料技改提升项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
去年归母净利润6757万元
2019年至2022年1-6月,万丰股份实现营业收入分别为67,283.46万元、51,642.43万元、56,366.48万元、28,409.05万元,其中主营业务收入分别为66,106.12万元、51,027.77万元、55,556.71万元、27,735.79万元。
报告期内,公司实现净利润分别为12,269.23万元、8,797.88万元、7,615.77万元、3,833.30万元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为12,261.28万元、8,736.95万元、7,505.25万元、3,768.79万元,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为14,790.49万元、7,841.48万元、7,412.11万元、3,565.46万元。
报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额分别为9,710.07万元、4,331.09万元、3,415.83万元、4,884.65万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为34,673.61万元、26,574.82万元、33,937.71万元、18,417.13万元。
经计算,2019年至2022年1-6月,公司主营业务收现比分别为0.52、0.52、0.61、0.66,净现比分别为0.79、0.49、0.45、1.27。
2022年,公司营业收入54,495.66万元,同比减少3.32%;净利润6,835.39万元,同比减少10.25%;归属于母公司股东的净利润6,756.89万元,同比减少9.97%;扣除非经常性损益后归属于公司普通股东的净利润6,427.69万元,同比减少13.28%;经营活动产生的现金流量净额5,170.33万元,同比增加51.36%。
2022年1-3月,公司营业收入13,327.35万元-14,124.35万元,同比增长0.66%至6.70%;归属于母公司股东的净利润1,554.86万元-1,668.33万元,同比增长1.85%至9.28%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,541.86万元-1,645.64万元,同比增长1.36%至8.18%。
去年上半年末存货2.9亿元
2019年至2022年6月30日,万丰股份存货账面价值分别为26,626.88万元、26,417.85万元、30,773.81万元和29,474.53万元,占流动资产的比例分别为37.32%、41.07%、43.92%和42.38%。
其中,库存商品账面价值分别为8,295.25万元、7,657.11万元、10,777.86万元和11,220.75万元,占存货账面价值的比例分别为31.15%、28.98%、35.02%和38.07%。
2020年末存货账面价值较2019年末下降209.03万元,保持相对稳定。2021年末存货账面价值较2020年末增加4,355.96万元,增长16.49%,主要系公司生产规模扩大,年底备货规模增加,库存商品余额大幅增加。2022年6月末存货账面价值较2021年末下降1,299.28万元,降幅4.22%,主要系公司本年根据市场情况减少原材料采购储备,期末原材料账面价值下降。
报告期内,公司存货周转率分别为1.69、1.28、1.35、0.67。
投资者网:存货因何居高不下?
据投资者网报道,财务数据显示,报告期各期末,万丰股份的存货账面价值分别为2.66亿元、2.64亿元和3.08亿元,同期流动资产分别为7.13亿元、6.43亿元和7.01亿元,存货在流动资产中的占比分别为37%、41%和44%。
可以看到,万丰股份2019年、2020年的存货账面价值保持相对稳定。2021年末存货账面价值较2020年末增加了4356万元,增长16%。对此,该公司表示,主要系公司扩大生产规模,增加备货,库存商品大幅增加。
另外,从结构上看,万丰股份的存货主要包括原材料、自制半成品和库存商品组成。三者账面价值合计占存货账面价值的比例超过90%。其中,自制半成品和库存商品在报告期各期末都有不同程度的增加。
万丰股份表示,公司采用“以销定产”和“适量备货”相结合的生产模式,根据对市场需求的判断组织安排生产;2020年自制半成品账面价值同比增23%,主要系公司将原材料生产为半成品提前进行储备,通过缩短后续生产周期,及时应对客户需求的变化;2021年库存商品账面价值同比增长37%,主要系年末在手订单较多,公司扩大生产规模,增加备货,另在2021年底计划2022年春节期间正常放假停产,因此提前生产备货。
不过,该公司的存货跌价准备较低,分别为593万元、577万元和620万元,只有各期末存货账面余额的2%左右。
证券市场红周刊:大客户“异象”迭起
据证券市场红周刊报道,在公司盈利能力下滑的同时,公司与第一大客户持续合作的可能性也不甚明朗。招股书显示,国际龙头亨斯迈集团是万丰股份第一大客户,对公司业务发展举足轻重。报告期内,来自亨斯迈集团的销售收入占主营业务收入的比例分别为13.04%、12.97%、15.51%、12.67%,销售毛利占主营业务毛利的比例分别为10.45%、11.89%、17.42%、16.64%。值得注意的是,亨斯迈集团持有分散蓝380和分散紫107的发明专利,这两种专利产品是生产托拉司黑WW-KSNGR、托拉司超级黑W(统称“托拉司产品”)等分散染料产品的原料之一,而万丰股份与亨斯迈集团的合作,就包括托拉司产品的合作,目前双方关于托拉司产品的合作已按照相关协议条款自动续期至2023年末,但若未来亨斯迈集团减少或停止与公司的业务合作,将对万丰股份的经营业绩产生不利影响。
值得一提的是,亨斯迈集团于2022年8月9日宣布拟将其纺织染化事业部出售给SKCapitalPartners旗下的昂高(Archroma),该交易预计将于2023年上半年完成,大客户控制权的调整无疑将给双方的业务合作带来不确定性。
与此同时,在上述两项专利许可下,万丰股份为亨斯迈染料技术在中国的惟一被许可人,公司在2019年至2022年还需要向亨斯迈瑞士每年支付技术许可费50万美元。然而随着这两项专利分别于2022年1月和2023年11月到期,意味着专利到期后任何公司均可免费使用该等专利,若同行企业通过生产同类产品参与市场竞争,则相关产品的市场价格有可能会下降,届时将对公司经营业绩带来一定的不利影响。
按照客户性质划分,万丰股份客户可分为生产型客户和贸易型客户,且前五大客户以生产型客户为主。与其余年份不同的是,万丰股份2020年的前五大客户中有2名贸易型客户,且均为境内客户,分别为韬染实业、常益染料,其中韬染实业成立于2017年,成立当年即与万丰股份合作,其合理性值得探讨。
更为诡异的是常益染料,该公司成立于2015年,但万丰股份称在2011年就与其开始合作,不知公司是如何在常益染料未成立之前就与之展开合作的,双方又是如何开票、如何结算的?招股书显示,常益染料一直是公司报告期内的前五大贸易型客户,销售金额高达1079.90万元、1638.93万元、1527.27万元、703.64万元,但企信网显示常益染料注册资本也仅5万元,惟一的股东为“褚幼丽”,直到2017年才由“个体工商户”变更为“个人独资企业”,而社保缴纳人数也一直为0人,疑似“空壳”公司。那么,如此规模的企业又是如何撑起超千万元采购合同的呢?
另外,根据市场监督管理局公示的常益染料2021年工商年报中获取到的企业联系电话,《红周刊》利用微信“添加朋友”功能发现,该联系人头像为“褚幼丽”照片,IP地址为广东东莞,其照片及视频号均在宣传“楚艺皮肤健康管理”,去抖音搜索该词条发现宣传内容与微信一致,均为美容相关业务,与染料业务毫不相关。
同样存在“未成立就合作”异象的还有江阴润都化工有限公司(以下简称“润都化工”)。招股书显示,润都化工为公司2019年的第四大贸易型客户,销售额为918.05万元,合作开始于2011年,然而该公司却成立于2013年。招股书显示,该公司由魏向薇持股70%,魏云头持股30%,但《红周刊》从企信网获悉润都化工由魏向薇、周泮都分别持股50%,与招股书披露的股东并不一致,且该公司社保缴纳人数也为0人。
IPO日报:曾受环保处罚
据IPO日报报道,归属化工行业的万丰股份生产使用的原材料众多,主要有还原物、6-溴-2,4二硝基苯胺、木质素、MF、DMAC、冰醋酸、氢溴酸、2-氰基-4-硝基苯胺等,其中还不乏硫酸、盐酸、甲醇等危险化学品,以及氰化钠等剧毒化学品原料。
2021年,受环保监管趋严及“能耗双控”政策影响,基础化工原料价格普遍上涨。除受江苏响水“3.21”爆炸事故影响较大的化工原料价格继续回落外,公司采购的其他原材料价格均出现不同程度上涨。
万丰股份还曾在报告期内因环保问题被处罚。
据披露,因外排废水苯胺类浓度超标,2020年7月,绍兴市生态环境局出具《行政处罚决定书》,责令公司整改并处以罚款13.5万元。上述情形主要系由于公司生化系统的生化菌种出现异常现象,导致处理能力下降。处罚发生后,公司缴纳了罚款并购买生化母菌,自行培植生化菌种,恢复处理能力;加强对设备设施的日常维护和巡查,委托第三方检测公司对污水污染因子进行定期检测。
公司还表示,上述危险化学品和剧毒化学品在其运输、存放和化学反应过程中如果操作或控制不当,将引起泄漏、火灾甚至爆炸等安全生产事故,造成公司人员伤亡和财产损失。
标签:
您可能也感兴趣:
为您推荐
硅谷银行危机七问七答:救助的钱何处来?是个案还是冰山一角?_世界快看点
环球看热讯:动力电池价格战下 业内大佬怎么看待保供、回收、碳足迹问题?
突发!美国又一家银行被关闭!总资产超千亿!一则大消息 700亿白马飙涨180%!|环球热推荐
排行
精彩推送
- 翔腾新材2022营收降38%净利降23% 研发费率低于4%-每日看点
- 万丰股份发力中高端分散染料 净利润连降3年存货偏高 焦点播报
- 友邦保险去年纯利降96% 子公司友邦人寿总保费增12% 全球报资讯
- 每日聚焦:无惧海外“黑天鹅”!恒生科技指数高开高走大涨4.4%
- “造星”降本空间大 3000万到百万元级如何实现?
- 美国惨败之际,两大巨头紧急上阵,中国释放最强音!
- 百纳千成:成为百度文心一言首批生态合作伙伴|当前短讯
- 大行评级 | 美银:上调汇控盈测,重申“买入”评级 视点
- 硅谷银行危机七问七答:救助的钱何处来?是个案还是冰山一角...
- A股午评:沪指半日涨0.76% 数字经济震荡走强_环球最新
- 华塑科技:公司产品广泛应用于数据中心、通信等领域 今日讯
- 东方证券以投行为引领 促全业务链发展_世界视点
- 中电兴发:公司生产的变压器主要有35KV及以下干式、油浸式电...
- 【券商聚焦】里昂维持京东物流(02618)"买入"评级 料其保持高...
- 新奥股份:公司现有气源充足,不存在频繁停气现象-当前讯息
- 大行评级 | 高盛:上调京东健康目标价至90港元 评级“买入...
- 涨停雷达:中药个股异动 方盛制药触及涨停
- 环球看热讯:动力电池价格战下 业内大佬怎么看待保供、回收...
- 港股异动 | 金蝶国际(00268)涨8% 机构指公司为高成长ERP云...
- 把握发展第一动力 中国乳业以科技创新实现进阶
- 当前简讯:工信部节能司组织开展汽车有害物质和可回收利用率管...
- 每日快讯!大行评级 | 美银证券:上调普拉达目标价至68港元...
- 全球看点:王府井消防救援站“轻骑兵”走街串巷送平安
- 我爱我家:公司对东莞我爱我家投资的核算调整为其他权益工具...
- 大行评级 | 麦格理:该行继续看好京东利润率稳定性 评级“...
- 突发!美国又一家银行被关闭!总资产超千亿!一则大消息 700...
- 世界快看点丨交付领先、融资畅通、信用良好,碧桂园有信心实...
- 每日速读!午评:三大指数走势分化沪指涨0.76% 贵金属板块领涨
- 热门:午评:三大指数走势分化沪指涨0.76% 贵金属板块领涨
- 【独家】港A旅游股走强 出境团队旅游名单“再扩容” 出行板...
- 【盈警股】柠萌影视(09857)跌4.11% 预期去年经调整净利润近...
- 中央网信办:探索运用经济手段强化“自媒体”监管_环球头条
- 天天精选!变“闲”为宝,还绿于民,推动省会城市形象新跃升
- 金山云(3896.HK)等公司获纳入恒生综指:流动性改善与估值修复
- 当前速读:布局创业板再添投资利器 创业板ETF增强今日正式发行
- 美联储可能保持加息决策
- 天天微速讯:A股小幅低开:汽车股走弱,黄金股全线活跃
- 天舟六号货运飞船计划5月发射
- 世界快消息!人民币对美元汇率中间价上调280个基点
- 天天快报!A股异动 | 安井食品涨5% 前2月期间营业收入同比增长约37.4%
- 环球观速讯丨沪苏浙城市结对合作帮扶皖北城市纪实(一)
- 快看:美图、汇量科技等港股上市科技公司声明在硅谷银行存款情况
- 环球新动态:国内首个钙钛矿光伏标准专题组成立 行业大面积...
- 监管即将启动2023年券商投教工作评估 要求券商六维度自评
- 新车接连降价愁坏二手车商 有人卖一辆车倒赔5万
- 创意信息:公司未来会向6G方向演进,目前6G技术还处于规划阶...
- 国家统计局局长康义:有信心实现经济运行整体好转|全球今日报
- 鸿富瀚:公司的产品在5G产业链中、下游的终端设备中有应用 ...
- 英国1月GDP反弹 上周五英镑兑美元延续上涨 当前快看
- 美股纳指上周五跌1.76% 高盛跌4.2%汇丰跌3.8%
- 北上资金净流出超百亿元,重金加仓这个行业,超13亿资金抛售...
- 当前看点!又一巨头正式入局!联想战略布局N型光伏电池片 还...
- 融资余额连续6周走高!AIGC、光伏赛道获资金力捧!8股同时获...
- 环球即时:全球约200名政要专家联名呼吁杜绝疫苗分配不平等
- 市场监管总局推进诚信计量体系建设 每日短讯
- 传递民生温度彰显开放自信 今亮点
- 智通港股通资金流向统计(T+2)|3月13日 世界快资讯
- 今日热议:圣诺医药:存放于硅谷银行现金总额330万美元 不会...
- 莱宝高科:公司目前没有收到国企相关改革计划-环球快看点
- 全球信息:中科创达:公司的物联网业务有面向C端产品的智能计...
- 环球要闻:沪深两市249家公司发布公告披露正向信息
- 上证报:外围扰动对A股制约有限|全球视讯
- 内港通周一扩容,是涨还是跌?
- 中国安储能源(02399.HK)获股东王秀华增持600万股_世界球精选
- 28天翻了近60倍 中疾控公布流感病毒阳性率:41.6%!这波甲流...
- 大幅加仓!欧洲资管巨头出手 增持中国核心资产!
- 每日热点:重磅!这些股票今起再迎资金“活水”
- 欢乐家(300997.SZ):已累计耗资约5019.01万元回购0.8819%的股份
- 325家机构:硅谷银行不能倒!美财长:政府不会救!潘石屹及多...
- 车企降价带动汽车股大跌 基金经理称“新能源车行业贝塔或已...
- 招商策略:3月A股将会先抑后扬
- 世界快看:东方电气(600875.SH):2022年度预盈27.5亿-29.8亿...
- 天天消息!硅谷银行破产 多家港股公司澄清影响!用户存款不...
- 当前关注:红杉等325家风投机构、650名创始人联合声明:硅谷...
- 国元证券回应:蔡咏已退休三年多,不会影响公司经营管理
- 金盘科技:1-2月签订订单12.92亿元 同比增长51.87% 今头条
- 广宇发展发布2022年度业绩快报 归属净利润盈利6.327亿元 当前时讯
- 国元证券原董事长蔡咏失联 已于2月中旬被带走调查
- 【世界时快讯】最新社保基金持仓出炉 15股获新进或增持 9股...
- 中国电信:1-2月经营发展势头良好|新消息
- 3月12日晚间沪深上市公司重大事项公告最新快递
- 【新股IPO】盈兹无纺布(ETZ): 寻求新的盈利增长点
- 业绩快报:指南针全年净利3.44亿 同比增长95.08%
- 业绩快报:宇新股份全年净利4.31亿 同比增长205.48%
- 环球报道:中国移动:预计2022年全年派息率将比上年进一步提升
- 环球聚焦:上海电影:首2月累计实现票房同比10.43%
- 业绩快报:黔源电力全年净利4.14亿 同比增长65.02% 焦点播报
- 特变电工:1至2月实现净利润36.36亿元左右 同比增长约73%
- 国家医保局:不得随意限制民营医院纳入医保定点 世界要闻
- 文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单-当前速读
- 【天天报资讯】武汉大学2023年赏樱政策发布!今起免费预约!
- 我国强化缺陷产品召回管理 去年召回消费品690次
- 安井食品:1月-2月期间营业收入同比增长约37.4%
- 世界速看:中信证券:获广州越秀资本等增持
- 我国森林面积达2.31亿公顷 天天热头条
- 人大代表建议优化火车票改签规定,网友:建议也优化一下飞机票
- 广东早稻育秧已过半 多地采用大棚集中育秧 天天视讯
- WORLD MADAM世界夫人2022中国区年度颁奖盛典圆满收官,赵迪...
- 北上资金净流出超百亿元,重金加仓这个行业,超13亿资金抛售...
- 热讯:北上资金净流出超百亿元 重金加仓这个行业 超13亿资...