景气度+旺季效应 食品饮料板块受到市场主流资金关注

伴随着春节假期的到来，“节日概念股”也迎来表现时机。其中，消费类个股最为业内看好。根据历史经验，每逢农历春节，食品饮料无疑成为挑选年货的首选，而事实上历年一季度都是食品饮料行业的销售旺季，相关个股也往往受到市场主流资金的关注。

对此，渤海证券行业分析师刘瑀表示，本周，食品饮料板块随着春节旺季到来展开估值修复行情。从白酒的动销情况来看，渠道普遍反馈库存情况好于去年，高端白酒批价目前较为稳定，节后批价或成为板块催化剂。展望2020年，市场对白酒行业的预期有所下降，酒企一致下调规划目标，但是一线白酒将继续受益于未被充分满足的需求而保持稳健，增长路径清晰。目前，高端白酒部分个股估值已回落至合理区间，具备估值切换空间，建议长线资金逢低配置。大众品方面，仍坚持此前的观点，建议将时间轴拉长，不要过度放大由于短期经营瑕疵所带来的业绩波动，优选估值合理且对上游议价能力较强、竞争环境良好的细分类龙头。

《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，近3年(2017年、2018年、2019年)春节前的5个交易日，食品饮料板块分别上涨0.49%、4.67%、2.18%，而上证指数这3年分别上涨1.85%、-3.25%、0.93%;而近3年(2017年、2018年、2019年)春节后的5个交易日，食品饮料板块分别上涨1.46%、0.03%、7.38%，上证指数这3年分别上涨0.64%、1.83%、3.04%。由此可见，近三年来，春节前后食品饮料板块走势跑赢大盘的比率达到83.33%。

本周的5个交易日里，食品饮料板块整体累计上涨0.63%，有32只成份股股价实现上涨，占比逾三成。妙可蓝多、洽洽食品、ST威龙、百润股份、中炬高新、煌上煌、贝因美、酒鬼酒等个股期间累计涨幅均超过5%。

可以发现，旺季来临合理配置标的，跟随场内资金深度介入的重点目标，或是“春节红包”机会的首选方式。统计显示，本周的5个交易日，有24只食品饮料股备受场内资金的青睐，合计吸金19.31亿元。五粮液、伊利股份、酒鬼酒、中炬高新等4只个股期间均受到1亿元以上大单资金布局，山西汾酒、恒顺醋业、安井食品、泸州老窖、口子窖、涪陵榨菜、维维股份、洽洽食品、养元饮品、贝因美等个股期间累计大单资金净流入均超过1000万元。

值得一提的是，近期融资客也对食品饮料板块青睐有加。统计显示，本周以来截至1月16日，共有27只食品饮料股实现融资净买入，累计融资净买入额达4.17亿元。酒鬼酒、舍得酒业、双塔食品、古井贡酒、绝味食品、洋河股份、青岛啤酒、燕京啤酒、伊利股份、百润股份、光明乳业等个股期间累计融资净买入额均逾1000万元。

食品饮料行业景气度持续上升，相关上市公司2019年经营业绩也十分突出。根据同花顺数据显示，截至目前，已有15家食品饮料行业上市公司披露了2019年年报业绩预告，业绩预喜公司家数共有13家，占比逾八成。燕塘乳业、百润股份、三全食品、双塔食品等4家公司业绩类型为“预增”，2019年全年业绩均有望实现同比翻番，分别达到270.00%、160.00%、110.00%、130.00%;克明面业、嘉必优、今世缘、星湖科技、好想你、贵州茅台等6家公司业绩类型为“略增”;麦趣尔、*ST中葡、兰州黄河等3家公司业绩类型为“扭亏”。

对于板块的销售旺季行情布局情况，中银国际证券行业分析师汤玮亮表示，春节旺季来临，由于2019年春节白酒销售超预期，市场对2020年也有一定期待，春节销售占比高的公司和低估值改善型公司得到青睐。建议两条选股思路：首先，持有向好趋势明确、成长逻辑清晰的优秀公司，做时间的朋友，虽然这类公司往往不便宜，如果因为市场风格变化导致股价出现回调，则可关注加仓机会，最看好贵州茅台、山西汾酒、顺鑫农业;其次，低估值、有一定护城河的品种，建议关注金徽酒、迎驾贡酒、口子窖。

大众品中最看好乳品，关注啤酒。1.乳品估值与业绩成长的匹配度较高，乳业伊利、蒙牛市占率继续提升，龙头竞争格局存在改善预期，二线乳企业绩虽有改善，持续性还需观察，重点推荐伊利股份。2.重点关注啤酒，虽然短期需求波澜不惊，但竞争格局趋于稳定，消费人群变化可推动产品升级速度超预期。3.适当关注成长空间较大且成长方向明确的小食品，建议关注洽洽食品、安井食品、安琪酵母。

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