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国缆检测规模小毛利率超同业均值 营收净利增速待考

中国经济网编者按:深交所官网近日发布消息,创业板上市委员会定于2022年1月25日召开2022年第4次上市委员会审议会议,届时将审核上海国缆检测股份有限公司(以下简称“国缆检测”)的首发申请。国缆检测主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务。

国缆检测拟于深交所创业板上市,保荐人(主承销商)为国泰君安证券股份有限公司,保荐代表人为赵鑫、陈圳寅。该公司拟募集资金3.04亿元,拟分别用于超高压大容量试验及安全评估能力建设项目、高端装备用线缆检测能力建设项目、设立广东全资子公司项目、数字化检测能力建设项目。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》的相关规定,公司选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正,且累计不低于人民币5000万元”。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,国缆检测实现营业收入分别为1.62亿元、1.63亿元、1.78亿元和1.04亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为5603.47万元、5386.05万元、5567.69万元和3412.48万元,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5599.03万元、5029.90万元、5512.56万元和3331.74万元,经营活动产生的现金流量净额分别为5376.98万元、7508.03万元、6893.77万元和4860.05万元。

截至2021年12月31日,国缆检测资产总额为6.13亿元,较上年末增长37.05%,负债总额为2.19亿元,较上年末增长67.40%,所有者权益总额为3.94亿元,较上年末增长24.48%。

2021年,国缆检测实现营业收入2.19亿元,同比增长22.69%;实现归属于母公司所有者的净利润7300.18万元,同比增长31.12%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润7041.35万元,同比增长27.73%;经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元,较上年增长72.58%。

报告期内,国缆检测综合毛利率分别为57.87%、56.51%、61.61%和60.99%,主营业务毛利率分别为56.83%、55.73%、60.84%和58.97%。同期,同行业可比上市公司综合毛利率平均值分别为53.39%、53.35%、50.46%和50.12%。

报告期各期末,国缆检测应收账款余额分别为1869.75万元、2468.38万元、2383.20万元和4245.89万元,占营业收入的比例分别为11.54%、15.10%、13.38%和40.76%;应收账款坏账准备分别为514.86万元、530.25万元、581.43万元和680.73万元,坏账准备占应收账款余额的比例分别为27.54%、21.48%、24.40%和16.03%;应收账款账面价值分别为1354.89万元、1938.13万元、1801.77万元和3565.16万元,占流动资产的比重分别为6.93%、10.27%、7.94%和14.07%。

2018年和2019年,国缆检测各分配现金股利一次,金额分别为3711.74万元和3096.69万元,累计金额为6808.43万元。

报告期内,国缆检测曾经发生诉讼和仲裁事项,为与前员工的劳动争议案件。该公司表示,案件已得到妥善解决,未对公司正常经营造成任何影响。

冲刺深交所创业板

国缆检测主营业务为电线电缆及光纤光缆的检测、检验服务,涵盖相应的检验检测、设备计量、能力验证等,还包括相关的专业培训、检查监造、标准制定、工厂审查、应用评估等专业技术服务。

2021年6月11日,国缆检测在深交所网站披露招股说明书,拟于深交所创业板上市,保荐人(主承销商)为国泰君安证券股份有限公司,保荐代表人为赵鑫、陈圳寅,会计师事务所为容诚会计师事务所(特殊普通合伙),律师事务所为国浩律师(上海)事务所,资产评估机构为上海财瑞资产评估有限公司。

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》的相关规定,公司选择的具体上市标准为“最近两年净利润均为正,且累计不低于人民币5000万元”。

国缆检测拟募集资金3.04亿元,其中,1.20亿元拟用于超高压大容量试验及安全评估能力建设项目,9910.00万元拟用于高端装备用线缆检测能力建设项目,4015.00万元拟用于设立广东全资子公司项目,4470.00万元拟用于数字化检测能力建设项目。

国缆检测的控股股东是上海电缆研究所有限公司(以下简称“上海电缆所”),截至招股说明书签署日,上海电缆所直接持有公司3825.00万股股份,占公司总股本的85.00%。

2019年1月,上海市国有资产监督管理委员会(以下简称“上海市国资委”)下发《关于申能(集团)有限公司与上海电缆研究所有限公司联合重组的通知》(沪国资委改革〔2019〕22号),上海电缆所股权以划转的方式注入申能集团,上海电缆所成为申能集团控股子公司。申能集团直接持有国缆检测5%的股权,并通过上海电缆所间接控制公司85%的股权,合计控制公司90%的股权,是国缆检测的间接控股股东。

上海市国资委持有申能集团100%股权,是国缆检测的实际控制人。上海市国资委是根据上海市政府授权代表国家履行国有资产出资人职责的市政府直属特设机构。自公司设立以来,公司的实际控制人未发生变更。

2019年净利润同比微降

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月,国缆检测实现营业收入分别为1.62亿元、1.63亿元、1.78亿元和1.04亿元,实现归属于母公司所有者的净利润分别为5603.47万元、5386.05万元、5567.69万元和3412.48万元,实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为5599.03万元、5029.90万元、5512.56万元和3331.74万元。

报告期内,国缆检测经营活动产生的现金流量净额分别为5376.98万元、7508.03万元、6893.77万元和4860.05万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.63亿元、1.82亿元、1.99亿元和8508.20万元。

根据招股说明书,容诚会计师事务所(特殊普通合伙)对国缆检测2021年12月31日的合并及母公司资产负债表,2021年1-12月的合并及母公司利润表、合并及母公司现金流量表,以及财务报表附注进行了审阅,并出具了“容诚专字[2022]200Z0013号”《审阅报告》。

截至2021年12月31日,国缆检测的资产总额、负债总额、所有者权益总额、归属于母公司所有者权益同比均有所上升。国缆检测资产总额为6.13亿元,较上年末增长37.05%,负债总额为2.19亿元,较上年末增长67.40%,所有者权益总额为3.94亿元,较上年末增长24.48%。

2021年,国缆检测实现营业收入2.19亿元,同比增长22.69%;实现归属于母公司所有者的净利润7300.18万元,同比增长31.12%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润7041.35万元,同比增长27.73%。

2021年,国缆检测经营活动产生的现金流量净额为1.19亿元,较上年增长72.58%。

毛利率高于同行业可比公司平均值

报告期内,国缆检测综合毛利率分别为57.87%、56.51%、61.61%和60.99%,主营业务毛利率分别为56.83%、55.73%、60.84%和58.97%。同期,同行业可比上市公司综合毛利率平均值分别为53.39%、53.35%、50.46%和50.12%。

报告期内,按业务类型划分,国缆检测中高压线缆检测业务毛利率分别为52.32%、52.85%、60.34%和60.53%,低压线缆检测业务毛利率分别为66.70%、65.52%、69.38%和66.15%,通信电缆及光缆检测业务毛利率分别为53.82%、51.62%、54.57%和52.16%,电工材料及电器附件检测业务毛利率分别为38.62%、39.23%、45.32%和42.64%,能力验证业务毛利率分别45.52%、47.23%、46.41%和47.38%,计量服务毛利率分别为33.06%、37.14%和34.07%和33.71%,专业技术服务毛利率分别为58.56%、54.26%、68.98%和57.58%。

报告期内,国缆检测的利润主要来源于检测业务,其检测服务业务毛利率分别为57.85%、56.62%、61.72%和60.14%,同行业可比上市公司检测服务业务毛利率平均值分别为54.12%、54.29%、51.97%和50.92%。

2021年上半年应收账款余额占营业收入比例超四成

报告期各期末,国缆检测应收账款余额分别为1869.75万元、2468.38万元、2383.20万元和4245.89万元,占营业收入的比例分别为11.54%、15.10%、13.38%和40.76%;应收账款坏账准备分别为514.86万元、530.25万元、581.43万元和680.73万元,坏账准备占应收账款余额的比例分别为27.54%、21.48%、24.40%和16.03%;应收账款账面价值分别为1354.89万元、1938.13万元、1801.77万元和3565.16万元,占流动资产的比重分别为6.93%、10.27%、7.94%和14.07%。

报告期内,国缆检测期后回款比例分别为78.12%、77.92%、62.10%和65.51%,剔除单项计提坏账准备的应收账款影响后,期后回款比例分别为92.41%、87.68%、71.59%和70.67%。

国缆检测表示,报告期内,虽然公司应收账款回款周期较长,但公司各年末应收账款余额占当期营业收入的比例仅为11.54%、15.10%和13.38%,占比较低,整体销售回款情况良好。

报告期内,国缆检测应收账款周转率分别是9.11、7.54、7.34和3.14,同行业可比公司应收账款周转率平均值分别为9.74、7.11、5.42和2.32。

两年现金分红6808万元

报告期内,国缆检测分配现金股利两次,累计金额为6808.43万元。

2018年9月25日,上海电缆所召开领导班子会议,审议通过国缆检测2017年度利润分配方案,公司向上海电缆所分配现金股利3711.74万元。

2019年6月14日,公司召开2019年度第一次股东会,审议通过《关于2018年度利润分配方案的议案》,公司向全体股东分配现金股利3096.69万元。

报告期内存一起劳动争议案件

国缆检测表示,报告期内,公司曾经发生的诉讼和仲裁事项,为劳动争议案件,已得到妥善解决,未对公司正常经营造成任何影响。

2020年11月30日,因前员工曹某严重违反劳动纪律和考勤管理制度,国缆有限与其解除劳动合同。2021年3月2日,曹某向上海市杨浦区劳动人事争议仲裁委员会提起仲裁申请,要求公司自2020年12月2日起恢复与其的劳动关系。2021年4月12日,上海市杨浦区劳动人事争议仲裁委员会作出“杨劳人仲(2021)办字第308号”《裁决书》,对曹某的请求不予支持。

2021年4月25日,曹某不服上述裁决,向上海市杨浦区人民法院提起诉讼。

2021年6月2日,上海市杨浦区人民法院作出“(2021)沪0110民初10940号”《民事调解书》,确认国缆检测应于2021年6月10日前一次性给付曹某11550元,双方再无其他劳动争议。

2021年6月7日,国缆检测根据前述《民事调解书》向曹某一次性支付11550元。

此外,截至招股说明书签署日,国缆检测间接控股股东申能集团存在1项已了结的诉讼。

2019年10月15日,上海市第一中级人民法院作出“(2019)沪01执异289号”《执行裁定书》,裁定追加第三人申能集团等为“(2000)沪一中执字第1233号”案件被执行人;申能集团等对“(2000)沪一中经初字第106号”民事判决原上海华能联合开发贸易有限责任公司应履行的责任在抽逃出资人民币1000万元的范围内按照各自出资比例承担补充赔偿责任,其中申能集团承担人民币200万元;该《执行裁定书》的申请人为中国长城资产管理股份有限公司上海分公司。

申能集团不服上述裁定,向上海市第一中级人民法院提起执行异议之诉。2020年3月11日,上海市第一中级人民法院进行一审审理;2020年12月10日,上海市高级人民法院进行二审审理。

2021年8月27日,上海市高级人民法院作出(2020)沪民终484号民事判决书,判决驳回上诉,维持原判,申能集团在本诉讼中不承担相关法律责任,不涉及赔偿。

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