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补齐权益投资短板 商业银行积极布局公募REITs市

近期,商业银行及其子公司对参与公募REITs(不动产投资信托基金)颇为热情。整体来看,不仅推出相关主题理财产品,积极参与配售,还开展代销、托管、RE⁃ITs并购贷款等多项业务。

积极参与公募REITs投资

近期,市场上公募REITs行情火热,多家商业银行子公司也悄然加入,积极参与布局。

调查发现,在多款公募REITs产品的配售名单中,均出现商业银行的身影。例如,在华夏合肥高新产园REIT产品配售中,出现招商银行、光大银行等多家商业银行的资管子公司。同时,交银理财也以战略投资者身份,获配华夏中国交建高速RE⁃IT金额达2亿元。

除投资端外,多家银行理财子公司还积极布局产品端。例如,招银理财、光大理财等推出了公募REITs主题理财产品。据悉,在今年6月,招银理财推出“招银理财招睿鑫远基础设施封闭1号增强型固收类理财计划”,募集规模近1.50亿元。在去年10月,该机构还发布了首只公募REITs主题理财产品“阳光红基础设施公募REITs优选1号”。

此外,部分商业银行还探索新的路径,尝试间接参与REITs市场。例如,邮储银行重庆分行便向中铁建重庆投资集团有限公司提供了金额为5亿元、期限7年的公募REITs并购贷款,也是成渝双城经济圈首笔基础设施公募REITs并购贷款。

同时,商业银行还积极参与公募REITs产品代销。调查发现,在多款公募REITs的代销机构名单中,均出现商业银行身影。比如,在华夏合肥高新产园REIT产品场外代销机构名单中,包括中信银行、光大银行、民生银行、宁波银行。

对此,光大理财总经理潘东表示,银行理财子公司基于其专业投资管理能力,以及商业银行在客户资源、项目资源和账户管理上的优势,联动母行提供整体金融解决方案,可打通公募REITs的“募—投—管—退”环节。

补齐权益投资“短板”

为何商业银行及其子公司对布局公募REITs热情高涨?市场普遍认为,这可能基于两方面原因:一方面今年公募REITs的投资收益不错,另一方面能进一步提升自身投研实力。

Wind数据显示,今年以来,产权类公募REITs平均收益为14.46%,产业园区类RE⁃ITs更是表现出色,成立半年以上的产业园区REITs的平均年化收益率为40%,优于仓储物流、生态环保等各类公募REITs项目。同时,部分项目在当前行情下,也凸显出底层资产的优质稀缺性。

“权益类投资市场一直是银行及理财公司的短板。”融360数字科技研究院分析师刘银平表示,这一方面是源于受银行客户整体风险偏好较低影响,另外也是源于银行及理财公司在权益类投资方面的经验不足,因此产生了一定制约因素。

“不过,未来理财公司如果想要丰富产品类型、提升产品收益、吸引投资者的关注,权益类投资仍很重要。事实上,近年来,各家银行及其理财子公司也在不断加强对权益投资队伍的建设,提升产品投研水平,不断缩小与公募基金等资管机构的差距。”刘银平表示。

在普益标准研究员王高鹏看来,商业银行参与公募REITs市场,一方面可以拓展其在公募产品上的“短板”,而在与券商、基金公司开展合作交流过程中,也能提升自身投研能力。“以此为契机,也能向公募市场进行不断拓展。”王高鹏表示。

在业内人士看来,REITs市场的发展不仅为金融机构提供了更多业务机会,还满足了投资者多元化的投资需求。

“REITs产品降低了投资基础设施领域的资金门槛及专业性要求,未来,随着RE⁃ITs产品的不断丰富,基金管理人资产管理能力进一步加强,基础设施REITs有望成为资产配置中的重要类别。与此同时,专业投资机构能以战略投资者的身份参与其中,谋求更大的议价能力和项目主导能力。此外,随着REITs等资产证券化产品交投活跃度提升,REITs有望成为大型资管机构的标配类资产。”沪上一位资深信托研究员分析称。

发行市场的火热,在一定程度上体现了投资者对不动产证券化投资的需求。例如,今年8月红土深圳安居REIT、中金厦门安居房REIT和华夏北京保障房REIT发售,根据相关公告披露的数据,网下投资者的配售比例不足1%,公众投资者的配售比例更是不足0.7%。“收益回报稳健、投资安全性较高的REITs产品,或成为底层资产配置的全新补充。”一家头部私募投资总监表示。

潘东认为,REITs扩充了养老金、保险资金等长期资金的投资领域。以REITs为渠道,基础设施建设资金来源得以扩充,可引导长期资金配置,激发市场活力。

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