星辉环材超募19亿首日破发 属高碳业实控人拆借4.7亿

北京1月13日讯今日，星辉环保材料股份有限公司（以下简称“星辉环材”，300834.SZ）在深交所创业板上市，发行价格为55.57元/股。今日开盘，星辉环材每股报51.98元，跌幅6.46%，跌破发行价。截至收盘，星辉环材每股报50.50元，跌幅9.12%，振幅4.21%，换手率41.35%，成交额9.65亿元，总市值97.82亿元，当日盘中最高价52.34元。

星辉环材是一家专门从事高分子合成材料聚苯乙烯（PS）研发、生产与销售的高新技术企业。公司的产品包括高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和通用级聚苯乙烯（GPPS）两大类。

广东星辉控股有限公司（以下简称“星辉控股”）直接持有星辉环材股份7609.43万股，占本次发行前公司总股本的52.37%，系公司的控股股东。

陈雁升直接持有星辉环材股份414.89万股，占本次发行前公司总股本的2.86%；陈创煌直接持有星辉环材股份558.81万股，占本次发行前公司总股本的3.85%；陈雁升和陈创煌通过星辉控股分别间接持有公司股份4017.78万股和3566.28万股，合计7584.06万股，占本次发行前公司总股本的52.20%；陈冬琼通过星辉合成材料（香港）有限公司（RASTARSYNTHETICMATERIAL（HK）COMPANYLIMITED）间接持有公司股份3728.17万股，占本次发行前公司总股本的25.66%。陈雁升和陈冬琼系配偶关系，陈创煌系陈雁升和陈冬琼之子。陈雁升、陈冬琼和陈创煌直接和间接方式持有星辉环材股份1.23亿股，占本次发行前公司总股本的84.56%，为星辉环材的共同实际控制人。

陈粤平系陈冬琼的兄长，系实际控制人的一致行动人，陈粤平直接和间接持星辉环材股份196.77万股，占本次发行前公司总股本的1.35%。星辉环材实际控制人及其一致行动人合计控制公司的股份数为1.25亿股，占本次发行前公司总股本的85.92%。

陈雁升，男，中国国籍，拥有香港永久居留权；陈冬琼，女，中国香港籍；陈创煌，男，中国国籍，拥有香港永久居留权。

星辉环材于2021年7月29日首发过会，创业板上市委员会2021年第44次审议会议提出问询的主要问题：

1.发行人实际控制人及其一致行动人合计控制发行人85.92%的股权。报告期内出现实际控制人为解决个人债务从发行人拆出资金约4.7亿元的情况。请发行人代表结合上述情况说明：（1）实际控制人是否存在利用大股东地位损害发行人利益的情况；（2）发行人在防范非经营性资金占用、督促实际控制人履行相关承诺等方面的内部控制制度建立和执行情况；（3）相关风险是否已在招股说明书中充分披露。请保荐人代表发表明确意见。

2.报告期末，员工持股平台各合伙人的出资款基本来源于向实际控制人的借款。请发行人代表说明实际控制人向各合伙人借款的原因及必要性，是否存在未披露的股份代持或其他利益安排。请保荐人代表发表明确意见。

3.化工行业属于高碳行业，在国家推动“双碳”目标实现过程中，行业层面的政策正在陆续制定和出台。请发行人代表说明碳中和愿景及相关政策对发行人可能带来的影响以及应对举措。

星辉环材本次在深交所创业板上市，本次公开发行4842.81万股，发行股份占发行后公司总股本的比例为25.00%，发行价格为55.57元/股，保荐机构（主承销商）为申港证券股份有限公司，保荐代表人为潘杨阳、欧俊。

星辉环材本次发行募集资金总额为26.91亿元，扣除发行费用后，募集资金净额25.09亿元。该公司最终募集资金净额比原计划多19.45亿元。星辉环材于2022年1月10日披露的招股说明书显示，该公司拟募集资金5.64亿元，拟全部用于年产30万吨聚苯新材料生产项目二期工程。

星辉环材本次发行费用总额为1.83亿元，申港证券股份有限公司获得保荐及承销费用1.47亿元。

2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，星辉环材实现营业收入分别为14.02亿元、12.15亿元、13.11亿元和8.88亿元，实现归属于母公司所有者的净利润4904.99万元、1.02亿元、2.21亿元和1.67亿元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4365.23万元、9482.79万元、2.18亿元和1.62亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为2.08亿元、-2199.11万元、2.37亿元和1.64亿元。

2021年1-9月，星辉环材实现营业收入14.61亿元，同比增长56.05%；实现归属于母公司股东的净利润2.36亿元，同比增长77.20%；实现扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润2.30亿元，同比增长77.26%；经营活动产生的现金流量净额为2.51亿元，同比下降3.03%。

根据实际经营情况，星辉环材预计2021年1-12月实现营业收入18.00亿元-19.98亿元，同比增长37.28%-52.39%；实现扣除非经常性损益后归属于公司股东的净利润为2.70亿元-3.00亿元，同比增长24.12%-37.91%。