唐人神举行研讨会商讨如何备战生猪期货业务

6月2日，唐人神举行生猪期货应用价值高级研讨会，邀请首创京都期货、广州期货、国泰君安期货和方正期货等机构，共同商讨如何备战生猪期货业务，以风险管理工具熨平猪周期波动，为实现千亿追梦工程增添利器。唐人神集团董事长陶一山向《证券日报》记者表示：“早在2004年，我就提出了生猪期货设想并不断推动。2016年后，这一不懈努力终于得到回报。”

近日，业界关注良久的生猪期货终获中国证监会批准在大连商品交易所上市。我国是全球第一大生猪生产国和猪肉消费国，生猪出栏量及猪肉消费量占全球的比重均在50%以上。生猪产业链以生猪养殖业为中心，涉及饲料加工、兽药疫苗、屠宰、食品加工、物流、零售、餐饮等诸多行业，猪价波动与我国的CPI变动、经济政策制定和发展息息相关。受多种因素影响，2003年以来，我国猪价经历了五次大幅度波动。特别是2018年8月以来，受非洲猪瘟疫情影响，猪价由15元/公斤跌至2019年一季度最低价位的10元/公斤左右，之后大幅上涨，到2019年三季度达到近40元/公斤的历史高位。在产业格局发生诸多变化、产销面临多重挑战的背景下，生猪期货的上市及功能发挥，有望为市场提供公开、透明和连续的价格参考，构建从种植、加工到养殖完整产业链条的衍生工具和风险管理平台，助力企业稳定经营，促行业健康发展。

唐人神很早就观察到，养猪行业存在一个明显的“猪周期”，通常为36个月，而且呈现正弦波走势。为了探究这一现象背后的原因，唐人神组织团队进行了市场调研。唐人神发现，当猪价上涨时，小规模养殖户为提高出栏量，以肥猪为繁育母猪，短期内进一步降低了整体出栏规模，催高价格的同时也提升了自身的养殖出栏成本，待仔猪集中上市时，价格下行，农户为减少损失，只得通过杀母猪以降低运营成本。小规模养殖户的决策反复，造成了行业价格走势的起伏震荡。

陶一山指出：“‘猪周期’存在的根本原因，还是因为我国生猪产业的规模化养殖占比过低，生猪标准化缺失，养殖收益率低难以吸引资本进入才是问题的核心所在。当前，在生猪产业当中，先进养殖产能替代落后产能是一个久久为功的事情，而生猪期货的出台，本质上有利于加快这一事件的进程，为掌握先进养殖产能的企业更快脱颖而出，形成头部效应。唐人神正在快速发展阶段，生猪期货给我们提供远期足够的交易量。我们预计，2022年我们的生猪产能将达到500万头，未来6年内我们要争取实现1000万头的产能。企业在提升规模后，更要重视管理风险和提升盈利。生猪价格传导有周期性，需要认真研究关键时间节点。不仅要配备专业人员，更要构建期货部、风控部和财务部的铁三角关系，让生猪期货成为我们实现千亿追梦工程的重要工具之一。”

在讨论会上，与会机构纷纷发表各自见解。首创京都期货有限公司总经理李强表示：“我赞同陶一山先生的观点，作为全球生猪养殖和消费第二大国的美国，其早在上世纪六十年代就开始了生猪期货交易，随后生猪养殖场数量由65万户，锐减至目前的7万户左右。生猪期货极大促进了美国养殖场集约化发展，也有效延长并缓和了‘猪周期’的影响。美国生猪期货有我们值得借鉴的地方。缺乏生猪期货的价格发现功能，养殖企业采取成本加成法定价，确实存在一定价格风险。”

国泰君安期货有限公司首席研究员顾炜表示：“生猪期货推出以后，为养殖企业实现套期保值提供了必要条件。建议养殖企业配置人员、调拨资金、建立信息系统、管理现货物资，实现标准化的套期保值，规避价格波动风险。”

方正期货有限公司首席运营官蔡文江表示：“养殖企业可建立标准交割库，积极参与实物交割工作，不仅可以提升企业品牌知名度，还可以获得仓储收益。”

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