青青稞酒预亏超1亿将重新聚焦白酒

在2020年年报业绩预告中，众多酒企实现盈利，青青稞酒(00264.SZ)却业绩亏损，逐渐掉队。

近日，青青稞酒发布2020年度业绩预告称，公司2020年实现营业收入7亿元至8亿元;归属于上市公司股东净利润为亏损1.1亿元至1.3亿元;扣除非经常性损益后净利润为亏损1.25亿元至1.4亿元。

除了公布业绩，记者注意到，青青稞酒于2月19日晚间先后发布了两则与减持相关的公告。青青稞酒方面表示，本次减持计划系控股股东青海华实科技投资管理有限公司(简称“华实投资”)经营及资金需要所致，公司亦将调整主业重心，向白酒过渡。

公开资料显示，青青稞酒主要从事以青稞为原料的酒类、葡萄酒的研发、生产和销售。在过去几年里，青青稞酒的营收基本处于原地踏步的状态，而净利润数据则更为惨淡，除2018年外，净利润增速均为负增长。

在白酒专家蔡学飞看来，“青青稞酒近几年受到其全国化进程遇阻影响，以及国内整体消费结构快速升级，自身品牌力存在一定的弱势，持续的产品高端化培育周期较长，其内外部市场存量挤压下竞争强度增加都是企业业绩不理想的原因。”

控股股东频繁减持

2月20日，青青稞酒披露控股股东减持预告，称近日接到控股股东华实投资的通知，华实投资计划在公告披露之日起15个交易日后的6个月内减持股份合计不超过907.26万股，占公司总股本的2.02%，减持原因是自身经营和资金需求。

事实上，从2019年5月以来，青青稞酒控股股东就一直在减持公司股份。2019年5月，青青稞酒发布引入战略投资者公告，选定的战略投资者是湖北正涵投资有限公司(以下简称“湖北正涵”)，后者拟受让控股股东华实投资3%的股份，并在完成持有3%股份之日起36个月内不进行任何减持。

2019年11月，青青稞酒披露称华实投资累计减持1.11%的股份，持股比例下降到62.43%，基于对公司未来发展的信心以及对公司内在价值的认可，决定提前终止减持计划。2019年12月，湖北正涵成为青青稞酒持3%的股东，华实投资持股比例进一步下降到61.41%。这次减正式持告一段落。

2020年7月，控股股东再度抛出减持计划，从2020年8月至2021年2月19日，累计减持2.71%的股份。

按照集中竞价交易方式的减持均价计算，本次减持，华实投资至少套现1.5亿元。截至目前，华实投资直接持有上市公司股份约2.64亿股，占上市公司总股本的58.6926%。

在控股股东不断减持的同时，记者注意到，青青稞酒是去年唯一亏损的白酒公司。

根据2020年业绩预告，公司亏损金额在1.1亿元至1.3亿元之间，上年则盈利3611.83万元。

对此，青青稞酒解释称：“受新冠疫情影响，从农历大年初一开始各地零售和餐饮终端基本处于停业状态，春节传统的走亲访友和大规模家庭聚会基本停滞，严重影响了春节期间的产品动销;跨省旅游在7月下旬才开放，制约了公司旅游季的销售。”

省外市场拓展乏力

资料显示，青稞酒属于清香型白酒，以青稞为主要原料酿造。而青青稞酒则是典型的区域性白酒，该公司超过六成的收入来源于青海省内。

以最近两年数据来看，青青稞酒在青海省内的销售收入正在持续下滑。2019年、2020年上半年，公司来源于青海省内的收入分别为8.88亿元、2.4亿元，分别下滑了13.3%、38.49%。来源于省外的收入分别为3.37亿元、1.04亿元，增速分别为10.07%、-26.62%。

可以看到，虽然省外增速略胜一筹，但是亦未显出向好的态势。事实上，记者注意到，近年来，青青稞酒除2018年业绩压力有所缓解外，净利润从大趋势上仍呈现整体下降趋势。

公开数据显示，2015年至2019年，青青稞酒营收分别为13.64亿元、14.37亿元、13.18亿元、13.69亿元、12.54亿元;净利润分别为2.31亿元、2.61亿元、-0.94亿元、1.08亿元、0.36亿元，同比分别增长-27.19%、-6.44%、-143.57%、214.24%、-65.69%。

业内人士分析表示，青青稞酒在于省内市占率已经高达50%，几近饱和，继续提升难度大;而省外区域名酒盛行，向外拓展难度相对较大，省外大商合作不达预期。

其实，青青稞酒也并非没有意识到业绩惨淡的原因，该公司回应称，公司战略方向明确为“青甘一体化”，将针对青海省内市场进一步进行区域聚焦、产品聚焦、资源聚焦来强化大本营市场的深度开发。另外，在未来将调整战略重心，聚焦白酒。

对于品牌和产品调整方面，青青稞酒也有计划。据介绍，青青稞酒坚持以青稞白酒为核心业务，并积极创新青稞酒新品类，培育葡萄酒消费市场，积极应对消费者选择多样性和消费升级的大趋势。

“青青稞特有的高原原产地概念，以及作为青稞酒品类的领导者，应该收缩多元化展现，回归青稞白酒业务，是一种务实的策略。”蔡学飞对记者表示，“伴随着中国酒类消费的文化属性与健康属性走强，行业也普遍看好其差异化品牌特色与市场发展前景。”

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