家鸿口腔去年净利降 一颗牙成本百元主要产品售价下滑

中国经济网编者按：12月24日，深圳市家鸿口腔医疗股份有限公司（简称“家鸿口腔”）首发上会，保荐机构为国信证券股份有限公司，保荐代表人为何雨华、王玮。家鸿口腔拟于深交所创业板上市，拟公开发行股票不超过2636.44万股，不低于发行后总股本的25%。

家鸿口腔主要从事固定义齿、活动义齿和正畸产品的研发、生产及销售，以及口腔修复类医疗器械产品经营销售等业务。公司拟募集资金2.98亿元，分别用于智能口腔产业园（一期）项目、研发中心建设项目、营销服务中心网络项目、信息化建设项目。

2020年，公司营业收入和净利润均下降。2018年、2019年、2020年，家鸿口腔实现营业收入分别为2.50亿元、3.10亿元、2.97亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4170.19万元、4419.60万元、3249.55万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3671.00万元、4089.20万元、2895.92万元，经营活动产生的现金流量净额3227.02万元、803.04万元、4272.39万元。

据中国网财经，家鸿口腔主要产品的销售均价有所下滑。招股书显示，2021年上半年，公司固定义齿收入占总营业收入的比例为57.46%，活动义齿收入占总营业收入的比例为20.69%。然而，2021年上半年，固定义齿全瓷类、固定义齿金属类、活动义齿胶托类和活动义齿钢托类的销售均价在下滑。对此，家鸿口腔在招股书中解释为，“公司的产品主要为定制化产品，产品的细分类型较多，产品销售均价受产品结构、客户结构、产品成本等影响”。

据蓝鲸财经，家鸿口腔一颗假牙成本百元。2018-2020年，固定全瓷义齿销售均价分别为314.70元/颗、312.85元/颗和309.27元/颗，然而其单位成本分别为113.12元/颗、116.33元/颗和126.35元/颗。也就是说，一颗假牙的成本也不过百元，但是种植一颗牙至少花费上万元。

2020年营业收入和净利润均降

截至招股说明书签署之日，深圳市澔泓投资咨询合伙企业（有限合伙）（简称“澔泓投资”）持有公司4047.90万股，占公司发行前总股本的51.1789%，为家鸿口腔控股股东。郑文直接持有公司6.1371%的股份，且通过控制澔泓投资间接享有公司51.1789%的表决权，通过控制君同投资间接享有公司7.5175%的表决权，因此郑文合计可实际支配公司64.8335%的表决权。郑文自2015年5月25日起担任公司董事长、总经理，对公司经营活动和财务决策有较大影响，因此，家鸿口腔的实际控制人为郑文。

家鸿口腔此次拟募集资金2.98亿元，其中，1.44亿元用于智能口腔产业园（一期）项目、4639.74万元用于研发中心建设项目、7572.46万元用于营销服务中心网络项目、3129.52万元用于信息化建设项目。

2020年，公司营业收入和净利润均下降。2018年、2019年、2020年，家鸿口腔实现营业收入分别为2.50亿元、3.10亿元、2.97亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为4170.19万元、4419.60万元、3249.55万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润3671.00万元、4089.20万元、2895.92万元，经营活动产生的现金流量净额3227.02万元、803.04万元、4272.39万元。

2019年、2020年，家鸿口腔进行现金分红分别为1028.21万元、1186.40万元。

2021年1-9月，家鸿口腔实现营业收入2.92亿元，同比增长41.24%；归属于母公司股东的净利润4290.36万元，同比增长55.68%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4096.05万元，同比增长55.80%；经营活动产生的现金流量净额3272.61万元，同比增长11.40%。

家鸿口腔预计2021年1-12月营业收入为3.95亿元至4.10亿元，同比增长33.08%至38.14%；预计归属于母公司股东的净利润为5200.00万元至5500.00万元，同比增长60.02%至69.25%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5000.00万元至5300.00万元，同比增长72.66%至83.02%。

主要产品销售均价下滑

据中国网财经，家鸿口腔成立于2001年，公司主营业务为固定义齿、活动义齿和正畸产品的研发、生产及销售，以及口腔修复类医疗器械产品经营销售等。家鸿口腔的主要产品为定制式产品，用于牙体缺失、缺损的修复以及牙列不齐时的矫正等用途。

招股书显示，2018-2020年及2021年上半年，家鸿口腔主营业务收入分别为2.49亿元、3.06亿元、2.91亿元和1.85亿元，公司主营业务毛利率分别为49.74%、47.58%、43.21%和44.52%。

可以看出，2020年家鸿口腔主营业务收入及毛利率较2019年均有所下降，对此家鸿口腔表示，“2020年受公司执行新收入准则和全球新冠疫情影响，毛利率较2019年有所下降”。

家鸿口腔主要产品的销售均价也有所下滑。招股书显示，2021年上半年，公司固定义齿收入占总营业收入的比例为57.46%，活动义齿收入占总营业收入的比例为20.69%。

然而，2021年上半年，固定义齿全瓷类、固定义齿金属类、活动义齿胶托类和活动义齿钢托类的销售均价在下滑。

对此，家鸿口腔在招股书中解释为，“公司的产品主要为定制化产品，产品的细分类型较多，产品销售均价受产品结构、客户结构、产品成本等影响”。

一颗假牙成本百元

据蓝鲸财经，2012-2013年，公司先后收购负责海外销售平台的ACER公司和海外业务生产的珠海新茂100%股权，随后公司跃升至行业一线。

公司生产的产品可分为固定义齿、活动义齿及正畸产品三大类，还经销种植牙产品。其中，固定义齿业务为家鸿口腔第一大收入来源，营收占比超六成，而固定全瓷类收入占比超五成。

2018-2020年，固定全瓷义齿销售均价分别为314.70元/颗、312.85元/颗和309.27元/颗，然而其单位成本分别为113.12元/颗、116.33元/颗和126.35元/颗。也就是说，一颗假牙的成本也不过百元，但是种植一颗牙至少花费上万元。

从毛利率来看，口腔行业确实堪称暴利行业。2018-2020年，家鸿口腔主营业务毛利率分别为49.74%、47.58%和43.21%。尽管2020年受新冠疫情有所影响，公司毛利率依然维持在40%这样的高位。此外，固定全瓷类的毛利率甚至分别达到了64.06%、62.82%和59.15%。