珠海冠宇上市首日涨133% 应收款高控股股东存巨额债务

中国经济网北京10月15日讯 今日，珠海冠宇电池股份有限公司（以下简称“珠海冠宇”，688772.SH）在上交所科创板上市。截至今日收盘，珠海冠宇报33.65元，涨幅133.19%，成交额26.95亿元，换手率72.94%，振幅49.48%，总市值377.50亿元。 

珠海冠宇主要从事消费类聚合物软包锂离子电池的研发、生产及销售，同时布局动力锂离子电池。公司主要产品为聚合物软包锂离子电池，根据下游应用领域可分为消费类锂离子电池和动力类锂离子电池。公司消费类锂离子电池产品包括电芯及PACK，应用领域涵盖笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备、消费类无人机等。 

珠海普瑞达持有珠海冠宇19,997.36万股股份，占公司本次发行前股份的比例为20.6982%，为公司的控股股东。同时，珠海普瑞达通过与重庆普瑞达、珠海普明达、珠海际宇、珠海普宇、珠海际宇二号、珠海惠泽明、珠海凯明达、珠海泽高普、珠海旭宇签署一致行动协议，合计控制珠海冠宇本次发行前35.0717%股份的表决权。 

本次发行前，徐延铭合计控制珠海冠宇35.0717%股份的表决权，为珠海冠宇的实际控制人。 

珠海冠宇于2021年6月17日首发过会，科创板上市委员会2021年第40次审议会议提出问询的主要问题： 

1.根据联交所于2021年3月29日作出的《纪律行动声明-联交所对光宇国际集团科技有限公司（股份代号：1043）及十名董事的纪律行动》，2017年7月至2019年9月期间，光宇国际集团科技进行了多宗交易，包括将光宇国际集团科技三家非全资附属公司股权售予独立第三方等，其中光宇国际集团科技附属公司转让冠宇有限剩余股权、转让冠宇电源及冠宇新能源全部股权事宜存在违反联交所上市规则相关程序规定的情形。请发行人代表：（1）基于联交所上述《纪律行动声明》的相关内容，说明是否存在光宇国际集团科技投资者或者债权人针对哈光宇电源转让发行人股份等事宜采取法律行动，从而影响发行人控制权稳定性的风险；（2）说明报告期内光宇国际集团科技实际控制人或相关人员是否参与发行人的决策和经营管理，发行人股份是否存在直接或间接的代持安排。请保荐代表人发表明确意见。 

2.根据申报文件，2017年12月管理层对冠宇有限增资和重庆普瑞达收购发行人股权时，珠海普瑞达先后向珠海思陆、云南信托（资金来源于中信银行）借款，重庆普瑞达向重庆万盛借款，至今借款本金余额合计32,200万元。目前，包括实际控制人徐延铭在内的珠海普瑞达股东对云南信托负有连带保证责任，实际控制人徐延铭及控股股东的一致行动人珠海际宇等对重庆万盛负有连带保证责任。请发行人代表说明：（1）出借方中信银行所作的确认函是否已获得有效的授权，是否符合有关商业银行监管的规定；（2）出借方重庆万盛所作的确认函是否已履行必要的批准，借款及归还是否与万盛开发区的招商引资存在相关的协议安排；（3）控股股东和实际控制人存在巨额债务的情形是否会严重影响发行人控股权的稳定。请保荐代表人发表明确意见。 

3.根据申报文件，动力电池与消费电池研发路线与技术方案相差较大。请发行人代表说明作为消费电池企业切入动力电池/储能电池市场的分析论证过程，以及未来5年在动力电池/储能电池研发及生产方面需要投入的研发费用及资本开支。请保荐代表人发表明确意见。 

珠海冠宇本次在上交所科创板上市，公开发行股票15,571.36万股，占发行后总股本13.88%，发行价格为14.43元/股，保荐机构为招商证券股份有限公司，保荐代表人为刘宗坤、王大为。珠海冠宇本次发行募集资金总额为22.47亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为21.04亿元。 

珠海冠宇最终募集资金净额比原计划少11.45亿元。珠海冠宇于10月11日披露的招股书显示，公司拟募集资金32.49亿元，分别用于珠海聚合物锂电池生产基地建设项目、重庆锂电池电芯封装生产线项目、研发中心升级建设项目、补充流动资金项目。 

珠海冠宇本次发行费用合计1.43亿元，其中保荐机构招商证券股份有限公司获得保荐及承销费用1.17亿元。 

据IPO看点，珠海冠宇有着数额巨大的应收账款。2018年至2020年，珠海冠宇的营业收入在报告期内还不错，分别达到47.47亿元、53.31亿元、69.64亿元，应收账款分别达到15.78亿元、19.76亿元、26.98亿元。 

招股说明书显示，2021年1-6月，珠海冠宇营业收入为50.86亿元，同比增长88.63%；归属于母公司所有者的净利润为5.76亿元，同比增长126.58%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为5.50亿元，同比增长89.41%。 

基于2021年1-6月已经实现的经营情况，珠海冠宇预计2021年1-9月营业收入为76.26亿元至78.26亿元，与2020年同期相比增长62.41%至66.67%；预计归属于母公司股东的净利润为8.12亿元至8.51亿元，与2020年同期相比增长41.14%至47.77%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为7.46亿元至7.84亿元，与2020年同期相比增长27.40%至33.92%。