9月份67%债基上涨 华泰证券资管等领涨民生加银垫底

中国经济网北京10月12日讯 （记者 康博） 9月份债券市场整体平稳的运行态势依然让债券型基金整体上涨多跌少，从数据看，在剔除净值异动债基后，有可比数据的3942只债基中，2638只上涨，122只持平，1182只下跌，上涨和下跌比例分别为67%、30%。

然而，A股的强烈震荡则在一定程度上影响了偏股型债基的业绩。据悉，在跌幅超过5%的20只债基中，绝大多数都属于可转债基金，正股的波动成为这些基金9月份业绩逊色的主要原因。民生加银转债优选C、民生加银转债优选A、宝盈融源可转债债券C、宝盈融源可转债债券A四只债基跌幅分别为11.59%、11.49%、10.87%、10.84%，也是9月份仅有的跌幅超过10%的债基。

如果从二季报看，民生加银转债优选的股票和债券类资产分别占比16.29%和77.44%，重仓的股票包括光伏、医美、新能源、白酒等众多行业的龙头股，而债券资产中也有88.78%为可转债，其正股多分属于新能源、券商等行业。

此前3年，民生加银转债优选一直由邱世磊管理，在这位老将的管理下，该基金业绩稳步上涨，但今年6月1日，邱世磊同日离任多只基金的管理工作，并因个人原因离职。而今的基金经理关键，曾在中国农业银行股份有限公司金融市场部担任高级投资经理、中国人寿养老保险股份有限公司投资中心担任固定收益投资经理、景顺长城基金管理有限公司专户投资部担任固定收益投资经理。2016年9月加入民生加银基金，管理公募基金的时间不足1年。

关键在中报里表示，从权益市场来看，二季度市场结构性特征明显，受益于景气度和确定性较高的行业明显跑赢市场，周期行业冲高回落，高估值消费类龙头在估值方面尚不具备优势，还需要通过业绩增长进一步消化估值。尽管信用派生有所放缓，但对于大类资产而言，可配置流动性仍然较为充裕，市场估值短期不具备大幅压缩空间。此外，转债市场供给仍然较多，但优质品种相对稀缺，整体绝对价格虽然不高，但多数由于正股相对弱势。转债择券难度仍然较大，偏债性品种的性价比不高。

与关键相比，管理宝盈融源可转债的邓栋则是为7年的老将，此前多年在招商基金先后担任固定收益投资部研究员、基金经理、固定收益投资部副总监；2017年8月加入宝盈基金，现任固定收益部总经理。

从二季报看，宝盈融源可转债的股票与债券类资产占比分别为14.78%和78.87%，仅有的三只持股为赣锋锂业、紫金矿业、药明康德，但前两只都在9月份下跌，从年内的表现看，该基金也亏损2%以上。

另外，富安达增强收益债券型C、富安达增强收益债券型A的单月跌幅也为9.20%、9.17%，但令人意外的是，从二季报看，该基金并没有股票资产，债券类资产中也多是企业短期融资券，而且二季度该基金业绩为小幅上涨，究竟为何9月份也出现如此跌幅尚不得而知。不过从净值波动情况看，其下跌是从9月15日开始，这一点与沪指走势颇为相似。

财通基金旗下的财通收益增强债券C、财通收益增强债券A、财通可转债债券C、财通可转债债券A在9月份里跌幅也都超过6%，而且这些基金均由林洪钧、杨烨超二人管理。从上季度持股来看，新能源、半导体、医药、机械制造等均在其中，而转债方面除上述领域外还包括了券商、银行等。

而在上涨排名中，涨幅最大的债基华泰紫金周周购3月滚动债A仅有7.27%，整个9月涨幅超过5%的债基只有4只，涨幅超过2%的有31只。

除了以企业债和企业短期融资券为主的华泰紫金周周购3月滚动债以外，中证兴业中高等级信用债指数以6.22%位居其后。农银金鑫定开债券、新华丰盈回报债券、融通债券A/B则分别上涨5.73%、4.46%、4.46%。

从上述涨幅较好的债基看，除了新华丰盈回报债券主要持有金融股和银行转债以外，其余几只基金均没有股票资产，并且债券资产中也以金融债为主。

对于接下来的债市，多位业内人士表示，节前，央行连续多日以千亿元逆回购护航流动性，资金面因而平稳跨季。多因素影响下，10月流动性缺口显现，资金面难现宽松。

中信证券明明债券研究团队称，从逻辑上看，四季度降息概率不大、货币进一步宽松的预期将落空，结构性的货币政策和财政政策逐步落实发力将推动宽信用进程，海外货币政策边际收紧和美债利率上行风险，都成为制约国债债市的主要矛盾；当前收益率处于历史低位、收益率曲线扁平，做多空间不足，同业存单利率回升进一步制约了国债收益率的空间。在坚持十年期国债到期收益率2.8%是底部的判断之上，提示四季度债市可能存在变盘风险，利率或将面临一定的上行压力。

9月份债券型基金涨跌幅前100名一览

来源：同花顺（规模截止日期：2021年6月30日）